Banco de la República sube la tasa de interés a 12,00% en decisión dividida y advierte persistencia de la inflación

Bogotá. En su reunión de junio, la Junta Directiva del Banco de la República decidió, por mayoría, incrementar la tasa de interés de política monetaria en 75 puntos básicos, llevándola a 12,00%. La decisión evidenció nuevamente una postura dividida entre los miembros del emisor.

Cuatro codirectores votaron a favor del aumento, dos se inclinaron por una reducción de 50 puntos básicos y uno optó por mantener la tasa sin cambios. Con esta determinación, el banco retoma el ciclo de alzas tras una pausa de un mes.

El Banco destacó que la inflación continúa con tendencia alcista y se ubicó en 5,8% en mayo, en línea con las proyecciones del equipo técnico. La inflación básica, que excluye alimentos y precios regulados, también aumentó hasta 6,0%, reforzando las presiones inflacionarias. En ambos casos, los niveles se mantienen significativamente por encima de la meta establecida para el país.

El gerente del Banco señaló que la convergencia de la inflación hacia el rango meta sería gradual, proyectando que podría ubicarse en el techo del rango en 2027 y alcanzar la meta en 2028, lo que implicaría varios años de incumplimiento del objetivo inflacionario. En el corto plazo, advirtió que la inflación podría continuar al alza y cerrar el año por encima del 6,0% e incluso del 6,5%.

Según la autoridad monetaria, las decisiones actuales no tendrían un impacto significativo sobre la inflación de este año, sino que están orientadas a contener las presiones inflacionarias de mediano plazo.

El Banco identificó riesgos relevantes para el comportamiento futuro de los precios, entre ellos una posible intensificación del fenómeno de El Niño, que podría afectar los precios de alimentos y energía, así como la reciente caída de los precios del petróleo, que podría generar alivios inflacionarios en el futuro, aunque con alta incertidumbre. El Gobierno, por su parte, confirmó estabilidad en los precios de los combustibles para julio.

En materia de actividad económica, el Dane reportó un crecimiento del PIB de 2,2% en el primer trimestre del año, levemente superior al del trimestre anterior. El Banco resaltó que la demanda interna continúa creciendo por encima del PIB, en un contexto de fortaleza del mercado laboral. La tasa de desempleo se ubicó en 8,0% en mayo, su nivel más bajo desde 2001, acompañado de aumentos en empleo y salarios.

Lo que piensan desde el Bbva Research

Analistas del Bbva Research señalaron que el Banco retomó el ciclo de incrementos en un contexto de balance dividido, similar al observado a comienzos de año. Indicaron que las presiones inflacionarias recientes y el repunte de expectativas fueron determinantes en la decisión.

También advirtieron sobre posibles riesgos adicionales, tanto coyunturales —como fenómenos climáticos— como estructurales, asociados a la fortaleza de la demanda interna. En este contexto, consideraron probable un nuevo aumento de la tasa de interés, que podría ubicarse en 12,25% en los próximos meses.

Finalmente, destacaron que el comportamiento de variables financieras como el tipo de cambio, las tasas de interés y las primas de riesgo seguirá siendo clave para las próximas decisiones de política monetaria.