Bogotá. La Junta Directiva del Banco de la República decidió de manera unánime mantener la tasa de política monetaria en 11,25% durante su reunión de abril, decisión que se prolongará hasta finales de junio. Aunque persisten diferencias de visión entre los miembros sobre la inflación y el estado de la economía, el consenso se logró en aras de dar tiempo para observar nueva información en un contexto de alta incertidumbre.
El emisor destacó que la inflación anual en marzo se ubicó en 5,6%, 46 puntos básicos por encima del dato de diciembre (5,1%). La inflación básica, sin alimentos ni regulados, alcanzó 5,8%, con un incremento cercano a 80 puntos básicos frente al cierre de 2025. Estos resultados mantienen un tono de alerta por la aceleración de los precios.
En cuanto a las expectativas de inflación, las señales son mixtas: mientras las de mercado se redujeron ligeramente, las de analistas aumentaron. En cualquier caso, ambas permanecen fuera del rango meta, lo que presiona el cumplimiento de la meta inflacionaria por al menos un año adicional.
Por el lado de la actividad económica, los indicadores líderes del primer trimestre muestran un desempeño superior al del cuarto trimestre de 2025, con avances en demanda de energía, producción manufacturera, ventas minoristas y exportaciones
El gerente del Banco resaltó que la estabilidad en las tasas responde al esfuerzo previo de incrementos, y que la pausa permitirá evaluar mejor la evolución de los indicadores.
En junio se podría reiniciar alza
Sobre la decisión de la junta directiva del Banco de la República, Alejandro Reyes, economista del Bbva Research, señaló que la decisión representa una pausa en el ciclo de ajustes, pero anticipó que la inflación podría retomar una tendencia alcista en los próximos meses, presionada por factores coyunturales como el incremento del salario mínimo, la fortaleza de la demanda y riesgos externos relacionados con precios de fertilizantes, gas y bienes básicos. Además, advirtió sobre la probabilidad de un fenómeno de El Niño de intensidad moderada en el segundo semestre, lo que reforzaría el sesgo alcista en los riesgos inflacionarios.
En este sentido, Bbva Research prevé que, salvo una marcada moderación de la actividad económica, el Banco de la República podría reiniciar el ciclo de aumentos de tasas tras esta breve pausa.
El analista destacó que la reunión del Emisor se llevó a cabo con normalidad y en un ambiente cordial, pese a rumores sobre la posible ausencia del ministro de Hacienda. Consideró que este clima de respeto es fundamental para el buen desarrollo de la política monetaria.
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