Con alza de 100 puntos en la tasa de interés, Emisor se adelante al efecto inflacionario

Bogotá. La Junta Directiva del Banco de la República decidió en enero incrementar en 100 puntos básicos la tasa de interés de política monetaria, llevándola a 10,25 %. La decisión fue dividida: cuatro miembros apoyaron el aumento, dos votaron por una reducción de 50 pb y uno por mantener la tasa estable.

El cambio marca una ruptura frente a decisiones recientes, en las que predominaba la estabilidad o la reducción de tasas. Según el Emisor, aunque la inflación total se redujo marginalmente en diciembre de 2025 (5,1 %), la inflación básica aumentó en 17 pb y las expectativas de inflación se dispararon: 6,4 % para el cierre de 2026 (desde 4,6 %) y 4,8 % para 2027 (desde 3,8 %). El equipo técnico del Banco también ajustó sus proyecciones, estimando 6,3 % para 2026 (desde 4,1 %).

La entidad destacó el buen comportamiento de la actividad económica en el cuarto trimestre de 2025, con un crecimiento estimado de 2,9 % y un mercado laboral dinámico. Sin embargo, advirtió sobre la mayor incertidumbre externa por factores geopolíticos y comerciales, que han afectado la percepción de riesgo soberano del país.

Alejandro Reyes, economista del Bbva Research.

Alejandro Reyes, economista de Bbva Research, señaló que la decisión responde al impacto del incremento real del salario mínimo, que podría generar un espiral inflacionario reflejado en las expectativas. “El Banco de la República incrementó en 100 pb la tasa de política no solo en respuesta al choque, sino también para contener el espiral inflacionario en las expectativas y en la formación de precios en los primeros meses del año”, explicó.

Reyes agregó que, tras cinco años consecutivos de incumplimiento de la meta de inflación y una persistencia elevada en los precios, la política monetaria debe ser más contundente. En su análisis, el ajuste acumulado podría alcanzar los 300 pb de manera relativamente rápida, como estrategia para anclar expectativas y evitar una tasa terminal más elevada al final del ciclo.